La FED está dos pasos delante del mercado

CIUDAD DE MÉXICO.- La Reserva Federal de EE.UU. puede estar detrás de la curva en lo que respecta a la inflación, pero ciertamente está más avanzada de lo que esperaba el mercado en lo que respecta a la normalización de políticas. Las actas de la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto publicadas ayer muestran que la Fed no ha estado debatiendo la necesidad de reducir el ritmo de compra de activos, como había creído el mercado. Los miembros dieron por sentada la necesidad de reducir la intensidad, como muestran las actas. También dedicaron poco tiempo a las subidas de tasas de interés.
El tema real de la reunión de mediados de diciembre fue el siguiente paso hacia la normalización de las políticas, es decir, la reducción del balance general, también llamado “ajuste cuantitativo”.
“Para sorpresa del mercado, los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto parecen estar de acuerdo en que el balance general debe reducirse aún más rápido que en 2018, un episodio que a menudo se considera un error de política” dijo Markus Allenspach, director de investigación de renta fija del banco privado suizo Julius Baer.
El fuerte mensaje de la Fed hizo subir los rendimientos de los bonos estadounidenses, en particular a largo plazo. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años y a 30 años aumentaron a 1.73% y 2.11%, respectivamente. El primero todavía está marcadamente por debajo del objetivo de tres meses y el valor justo esperado por nuestros economistas.
AM.MX/fm

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